Германия начинает приватизацию акций компании SEFE — бывшей «дочки» Газпрома. Глава предприятия Эгберт Лэге в интервью газете Financial Times официально объявил о планах по возвращению в частный сектор компания Securing Energy for Europe (SEFE), ранее известной как Gazprom Germania. Этот станет первым шагом к размыванию 100-процентной доли немецкого государства в активе.
Почему Россия лишилась немецкой «дочки»
NEWSROOM IN напоминает: Россия потеряла контроль над Gazprom Germania в апреле 2022 года. После полномасштабного вторжения РФ в Украину «Газпром» попытался тайно передать актив сомнительным фирмам-пустышкам и ликвидировать компанию. Это поставило под угрозу энергетическую безопасность Германии, так как дочернее предприятие владело крупнейшими газохранилищами (включая «Реден») и критической транспортной инфраструктурой.
В ответ власти Германии сначала передали компанию под доверительное управление Федеральному сетевому агентству, а позже полностью национализировали её, сменив название на SEFE. Правительство ФРГ влило в компанию миллиарды евро, чтобы спасти её от банкротства и обеспечить поставки газа.
Потеря европейского премиального рынка, который десятилетиями давал основную маржу (Китай закупает газ по совершенно другим, гораздо более низким тарифам) и национализация активов (включая Gazprom Germania) стали для «Газпрома» беспрецедентным ударом за всю историю корпорации.
План привлечения инвестиций
SEFE планирует привлечь от 1,5 до 2 миллиардов евро за счет увеличения капитала. Эти средства не просто вернутся в бюджет, а будут направлены на расширение инфраструктурного бизнеса компании: стратегические хранилища и газопроводы.
Берлин действует в рамках требований Евросоюза: согласно нормам ЕС, правительство Германии обязано сократить свою долю в компании до 25% или менее к концу 2028 года. Таким образом, текущий этап инвестиций — это лишь начало масштабного выхода государства из капитала.
Влияние геополитики на приватизацию
Интерес инвесторов к активу подогревается нестабильностью на Ближнем Востоке. Конфликт между США, Израилем и Ираном уже привел к росту цен на энергоносители. В таких условиях роль надежных поставщиков и операторов инфраструктуры, таких как SEFE, становится критически важной.
Однако статус компании как «гаранта безопасности» накладывает свои ограничения. Руководство SEFE обсуждает с правительством ФРГ возможные фильтры для инвесторов: властям важно, чтобы стратегический актив не попал под контроль недружественных или ненадежных структур.
Будущее компании: IPO или слияние
Рассматривается несколько сценариев дальнейшей приватизации. Одним из вариантов является проведение первичного публичного размещения акций (IPO), хотя глава компании признает, что из-за сжатых сроков это может быть технически сложным процессом.
Также обсуждается возможное объединение SEFE с другим национализированным газовым гигантом — Uniper. На данный момент генеральный директор SEFE исходит из того, что приватизация будет проходить автономно, а разделение активов на торговые и инфраструктурные части не планируется, так как они эффективно дополняют друг друга.
Шансы России на получение компенсации за Gazprom Germania
С точки зрения международного права и реальных перспектив, шансы «Газпрома» получить денежную компенсацию от правительства Германии за национализацию SEFE в обозримом будущем стремятся к нулю.
NEWSROOM IN выделил три главные причины:
1. Правовой аргумент Германии: Берлин обосновывает свои действия не политикой, а законом об энергетической безопасности (EnSiG). Правительство ФРГ утверждает, что «Газпром» попытался незаконно, без уведомления регуляторов, передать критическую инфраструктуру (включая ПХГ «Реден») непрозрачным фирмам. Национализация преподносится как крайняя мера для предотвращения коллапса энергосистемы страны.
2. Встречные претензии: Бывшие европейские партнеры «Газпрома» (включая ту же Uniper и SEFE) подали ответные иски против российской монополии на десятки миллиардов евро за недопоставку газа в 2022 году. Даже если бы какой-то международный суд присудил «Газпрому» компенсацию, она была бы мгновенно арестована и направлена на погашение этих встречных исков.
3. Санкционный режим: SEFE и ее дочерние структуры находятся в санкционных списках РФ, а сам «Газпром» находится под секторальными санкциями ЕС. Финансовые транзакции между ними заблокированы на государственном уровне.
Фактически, ситуация зашла в юридический тупик, где обе стороны выигрывают суды в собственных юрисдикциях, но не могут взыскать реальные деньги с оппонента.
