Международный валютный фонд (МВФ) в своем докладе Fiscal Monitor предупреждает, что глобальная государственная задолженность растет быстрее, чем когда-либо в современной истории, превращая финансы ведущих держав, в первую очередь США, в системный глобальный риск.
МВФ прогнозирует, что совокупный (глобальный) государственный долг к 2029 году превысит 100% мирового ВВП. При таком сценарии этот показатель достигнет максимума с 1948 года. Эксперты отмечают, что траектория роста госдолга превышает прогнозы, сделанные до пандемии. Это говорит о неспособности правительств стабилизировать долг, несмотря на восстановление мирового экономического роста.
Как отмечается в отчете, хотя число стран с долгом выше 100% будет постепенно сокращаться в ближайшие пять лет, их доля в мировом ВВП, по прогнозам, вырастет.
США: рекордсмен по росту задолженности
Среди крупнейших развитых экономик США показывают самый резкий рост отношения долга к ВВП. По прогнозу МВФ, валовой государственный долг США вырастет с 119,8% ВВП (2023 г.) до 143,4% (2030 г.). По этому показателю США впервые в столетии обойдут Италию и Грецию, которые долгое время считались рекордсменами среди развитых стран.
Для сравнения: ожидается, что Греция, несмотря на текущий показатель в 146,7%, добьется снижения до 130,2%, а долг Италии останется примерно на текущем уровне в 137%.
США показывают однозначно восходящую тенденцию, что МВФ связывает с устойчиво большим дефицитом и ростом процентных платежей. Эксперты подчеркивают необходимость бюджетной реформы в Вашингтоне.
Разделённая Европа и G20
Кризис устойчивости долга переместился в страны G20 — государства, на которых держится международная финансовая система. Среди проблемных стран — долг выше 100% — Великобитания, Канада, Китай, Франция, Италия, Япония.
Главные факторы риска
Эксперты МВФ дпредупреждают о глобальном системном риске, к которому привела комбинация растущего долга, старения населения и увеличения стоимости заимствований.
Конец эпохи «дешёвых» заимствований: После многих лет околонулевых ставок более высокие ставки делают обслуживание госдолга чрезвычайно затратным. Во многих развитых странах расходы на обслуживание долга уже превышают оборонные бюджеты.
Демографическое давление: Старение населения резко увеличивает расходы на пенсии и здравоохранение. Например, в ЕС коэффициент зависимости пожилых к 2050 году превысит 55%.
Политический фактор: Внедрение бюджетной дисциплины становится политически токсичным, так как популисты (как левые, так и правые) обещают более низкие налоги и более высокие расходы.
Все это может привести к эффекту домино, когда потеря доверия инвесторов к одной крупной экономике может вызвать цепную реакцию на рынках по всему миру.